Mutual Fund: ગત વર્ષે ધમાકેદાર રહ્યા હોય તેવા ફંડમાં આ વર્ષે રોકાણ કરવું કેટલું સેફ?

જો તમે છેલ્લાં ઘણાં વર્ષોમાં ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સના રિટર્ન (Equity Mutual Funds Return) પર નજર કરશો તો તમને એક વાત જાણવા મળશે કે, કોઇ એક ફંડ વર્ષ-દર-વર્ષ ટોપ પર નહીં રહે. આ તે વાતનો પુરાવો છે કે: "ભૂતકાળનું પર્ફોમન્સ (Past performance of Scheme) એ ભવિષ્યના પરિણામોની કોઈ ખાતરી નથી આપતું."

પરંતુ હકીકત એ છે કે રોકાણકારો પર્ફોમન્સને અનુસરે છે. કોઈ પણ વર્ષમાં જે લોકોને ભંડોળ પસંદ કરવાની જરૂર હોય છે તેઓ ઘણી વાર પાછલા વર્ષના વળતરના આધારે સ્કિમ્સ (Schemes) પસંદ કરે છે, અથવા એવી યોજનાઓ શોધે છે જે ટેબલ-ટોપર્સ (Table Toppers) છે. તેમને લાગે છે કે જો ગયા વર્ષે કંઈક સારું પ્રદર્શન કર્યું હોય, તો તે આગામી કેટલાક વર્ષોમાં પણ સારું પ્રદર્શન કરે છે. પરંતુ તે હકીકત નથી. કોઈ સ્કિમ (ચોક્કસ ભંડોળની કેટેગરીમાં) માટે બજાર ચક્રમાં અને કેટલાંક વર્ષો સુધી સતત આ કેટેગરીમાં ટોચનું પર્ફોમન્સ કરવું આંકડાકીય રીતે અશક્ય છે.

માત્ર ભૂતકાળના પર્ફોમન્સને ધ્યાનમાં ન લેશો: તેથી, જો તમારે ફક્ત ભૂતકાળના પ્રદર્શનને આધારે ભંડોળ પસંદ ન કરવું જોઈએ, તો પછી તમારા પોર્ટફોલિયો માટે ભંડોળને કેવી રીતે શોર્ટલિસ્ટ કરવું? તમારા મનમાં આ સવાલ થવો સ્વાભાવિક છે.

તમારે માત્ર ગત વર્ષના ટેબલ ટોપર તરફ જ ધ્યાન ન આપવું જોઈએ, કે પછી તમારે છેલ્લા એક, બે અથવા ત્રણ વર્ષના સમયગાળા માટે માત્ર પોઇન્ટ-ટુ-પોઇન્ટ રિટર્ન પર જ આધાર રાખવો ન જોઈએ. પોઇન્ટ-ટુ-પોઇન્ટ રિટર્નને બદલે પહેલા તમામ ફંડ્સ માટે રોલિંગ રિટર્ન પર ધ્યાન આપવું વધુ સારું છે.

રોલિંગ-રિટર્ન ઉપરાંત, ફંડના જોખમના માપદંડો, બજારોની તુલનામાં ભંડોળની અસ્થિરતા, જે કેટલી વાર બેન્ચમાર્ક્સને પછાડી દે છે અથવા નબળું પ્રદર્શન કરે છે, કન્સિસ્ટન્સી રેશિયો, સાયકલમાં તેની કેટેગરીના સાથીદારોની તુલનામાં સ્કિમની કામગીરી વગેરે જેવા અન્ય પરિબળોને પણ ધ્યાનમાં લો. તેમાં ફંડ મેનેજર અને ટીમના ટ્રેક રેકોર્ડનું વ્યક્તિલક્ષી મૂલ્યાંકન કરવાનું તેમજ યોજનાનો પોર્ટફોલિયો તૈયાર કરવા માટેની પ્રક્રિયાઓ પણ ઉમેરવાનો આગ્રહ રાખો. પરંતુ તે કરવા કરતાં કહેવું સહેલું છે. માત્ર રિટેલ રોકાણકારો માટે જ નહીં પરંતુ કહેવાતા એક્સપર્ટ્સ માટે પણ. તેનો અર્થ એવો નથી ભૂતકાળના પર્ફોમન્સને જોવું એ ખોટું છે. પરંતુ તે પૂરતું નથી. તમે તમારા પોર્ટફોલિયોમાં ઉમેરવા માંગતા હોય તે ભંડોળને ફિલ્ટર કરવા અને શોર્ટલિસ્ટ કરવા માટે તમારે અન્ય પરિબળોની નોંધ લેવાની પણ જરૂર છે.

એવા ઘણા લોકો છે જેઓ ફંડમાં 12 મહિનાની એસઆઈપી શરૂ કરે છે જેણે છેલ્લા એક વર્ષમાં શ્રેષ્ઠ પર્ફોમન્સ કર્યું છે. એક વર્ષ પછી, એકવાર એસઆઈપી બંધ થઈ જાય પછી, તેઓ ફરીથી બીજું ભંડોળ પસંદ કરે છે જેણે પછીના વર્ષે શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કર્યું હતું અને નવી એસઆઈપી શરૂ કરી હતી. આ ભૂલ ભર્યુ છે. ભંડોળની પસંદગી ક્યારેય માત્ર નજીકના ગાળાના દેખાવ પર આધારિત ન હોવી જોઈએ. એવા ઘણા ઉદાહરણો છે કે જ્યાં એક વર્ષમાં તળિયે 10 ટકામાં રહેલું ભંડોળ બીજા વર્ષમાં ટોચના 10 ટકા સુધી પહોંચી ગયું હોય. તેનાથી વિપરીતના પણ ઘણા કિસ્સાઓમાં બન્યું છે.

એ જ રીતે સ્મોલકેપ ફંડ પણ લાંબાગાળાનું વળતર આપી શકે છે. આ ભંડોળ ક્યારેક ખૂબ જ સારું વળતર આપી શકે છે, પરંતુ જ્યારે આર્થિક પરિસ્થિતિઓ નાની કંપનીઓ માટે પ્રતિકૂળ બની જાય છે ત્યારે તેઓ ઊંડા ડીવેલ્યુશનને પણ ધ્યાનમાં રાખે છે. આવા ભંડોળના વળતરમાં તદ્દન ઝડપી રીતે વધઘટ થતી હોવાથી આ પણ દરેક માટે યોગ્ય નથી.

બજારોમાં એક બીજી પણ રસપ્રદ ઘટના બને છે. જ્યારે એક સ્કિમ એક કે બે વર્ષ સુધી સારી કામગીરી બજાવે છે, ત્યારે તે વધુ રોકાણકારો અને નાણાંને આકર્ષે છે. જે સ્કિમના એયુએમના ગ્રોથ તરફ દોરી જાય છે. ક્યારેક કેટલીક કેટેગરીમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું કદ ફંડ મેનેજર માટે સમસ્યારૂપ બની જાય છે.

તમારો એમએફ પોર્ટફોલિયો બનાવતી વખતે તમારે કેટલાક ફંડ્સમાં વૈવિધ્યીકરણ લાવવું જોઇએ. જે માર્કેટ-કેપ સેગમેન્ટમાં રોકાણ કરે છે અને મર્યાદિત પોર્ટફોલિયો ઓવરલેપ સાથે વિવિધ / પૂરક સ્ટાઇલ્સ ધરાવે છે. તે મોટાભાગના રોકાણકારો માટે સારી રીતે કામ કરી શકે છે. જો તમે ભંડોળ ઉપાડવાની આખી મુશ્કેલીમાંથી છૂટકારો મેળવવા માંગતા હોય, તો ફક્ત પેસિવ ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ માટે જ પસંદગી કરો. જે પણ કરો પરંતુ માત્ર ભૂતકાળના પર્ફોમન્સને ધ્યાનમાં રાખવાનું ખાસ ટાળો. જરૂર પડ્યે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝરની મદદ લો.

(Disclaimer: અહીં આપવામાં આવેલી રોકાણની સલાહ એક્સપર્ટ્સના અંગત મત રજૂ કરે છે. ન્યુઝ 18 ગુજરાતી કે તેનું મેનેજમેન્ટ તેના માટે જવાબદાર નથી. કોઈપણ રોકાણ કરતા પહેલા આપના ફાઈનાન્શિયલ એડવાઈઝરની સલાહ ચોક્કસ લો.)